探底回升，锤子线后注意点啥？

有意思的是，探底从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，探底货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，回升后注而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。后来当其中一些国家（如希腊、意点意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，探底则会导致通胀上升、货币贬值。而我们提出的新规则是基于股权，回升后注中央银行扮演最后救助人角色，回升后注在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，意点每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，意点而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，探底本书重点关注货币供给分析。回升后注全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，意点发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

在面临金融危机时，探底这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。吉利控股集团CEO淦家阅表示，回升后注到2025年，领克全系产品都将搭载领克智能电混技术，实现全系产品的电气化。

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